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热点栏目 自选股 数据中心 行情中心 资金流向 模拟交易 客户端 　　来源：华泰期货 　　作者： 康远宁 　　市场分析 　　1、4月27日沥青期货下午盘收盘行情：主力BU2606合约下午收盘价4283元/吨，较昨日结算价上涨90元/吨；持仓230610手 ，环比上涨11385手
，成交484736手，环比上涨44814手
。 　　2 、卓创资讯重交沥青现货结算价：东北 ，4356—4400元/吨；山东
，4080—4230元/吨；华南，4350—4630元/吨；华东 ，4350—4380元/吨。 　　在中东局势僵持、美伊新一轮谈判缺乏信号的背景下
，霍尔木兹海峡通航持续受阻，供应缺口持续积累 ，沥青成本端支撑较为坚挺 。高油价导致炼厂生产利润承压，开工率降至低位
，且5月份排产还有进一步下滑的预期。虽然终端需求疲软抑制了市场情绪与现货价格涨幅，但如果供应端矛盾持续积累 ，沥青刚需兑现后
，库存或将进一步去化，市场潜在上行风险依然不可忽视
。 　　策略 　　单边：震荡偏强 ，关注伊朗局势走向 　　跨品种：无 　　跨期：逢低正套 　　期现：无 　　期权：无 　　风险 　　地缘冲突
、原油价格大幅波动、宏观风险 、海外原料供应风险
、沥青终端需求变动、装置开工负荷变动等 　　投资咨询业务资格： 证监许可【2011】1289号 　　免责声明： 　　本报告基于本公司认为可靠的 、已公开的信息编制
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、结论及预测仅反映报告发布当日的观点和判断 。在不同时期，本公司可能会发出与本报告所载意 见、评估及预测不一致的研究报告
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　　来源：硬核姬老板　 　　财报季，市场轮动速度极快 ，快到你还没反应过来
，市场又对强叙事但业绩不及预期的板块选择了原谅 。 　　比如昨天（4月27日）的BFHC，虽然Q1业绩不及预期 ，但在国产算力的烘托下
，也就浅低开表示了一下后，直接冲击了一波涨停。 　　财报季马上就全部披露完了 ，看样子市场又有的玩了
。 　　一、半导体周期又来了？ 　　其实4月份虽然不断有一些“雷点”
，但市场已经从美伊冲突的第一轮冲击中走了出来。 　　我A不少板块也已经新高，而回顾这一个月 ，真正支撑市场的几条主线依旧是AI和半导体以及以锂矿为主的部分核心资源股等 。 　　AI和锂矿之前写过很多了
，半导体月初提过一次，这次再说一下
。 　　如果对美股关注度较高的人会发现 ，费城半导体指数已经18连阳了，美股那边
，德州仪器（TI） 、意法半导体
、安森美、恩智浦等模拟芯片巨头都在涨。 　　其中的标杆德州仪器更是突破历史新高 。 　　在泛科技领域，A股是有美股映射的 ，但半导体之前却没有“开团秒跟 ”
，直到最近才集体爆发
。 　　第一是市场认为模拟芯片行业最困难的时候已过了，目前AI数据中心正成为新的增长引擎 ，比如市场看见华润微一季报扣非净利润实现翻倍增长
，显示行业景气度的回升； 　　第二是上海微电子在长三角半导体产业峰会上扔出一枚“重磅炸弹
”：SSA800系列28nm浸没式DUV光刻机，已交付中芯国际 ，批量量产状态确认
，产线良率超90%，国产化率突破85%。 　　与此同时 ，美国参众两院推出MATCH法案
，将禁售范围从EUV扩大到所有型号浸没式DUV光刻机，中芯国际 、华虹
、长存、长鑫等被列入限制名单 。 　　但和之前不一样的是 ，match法案之后，无论是在中国半导体产业
，还是在资本市场，大家反应都不大
。 　　用大白话说就是美国对中国半导体已经进行了数年多轮的制裁 ，招数要用的早就用完了
，最新的match法案也只是继续限制相应的制造设备，根本没有新招数  ，目前半导体被制裁的边际效应逐步递减中。 　　最重磅的还是DeepSeek-V4首次实现了与华为昇腾等国产芯片的深度适配
，推动了国产算力生态发展，完全呈现的一副外部封锁越紧 ，国产替代越快的节奏 。 　　二 、恒科人
，不如转向港股通信息科技的怀抱吧！ 　　这个时候，很多人第一时间是打开恒生科技看看受益了没有 ，很遗憾的告诉你们真正受益的其实是以前提到过的港股通信息技术ETF华宝（159131）
。 　　上周五这只ETF单日涨幅3.67%
，昨天（4月27日）再度上涨2.33%，两天涨超6%真的要把持有恒生科技的人给干破防。 　　原因之前写的很清楚了 。 　　这只ETF是典型的避开互联网巨头 ，专注“硬科技”的标的，成分股中几乎都是AI算力
、芯片制造等核心硬科技
，“半导体+电子 ”含量超70%。 　　其中重仓股如中芯国际（晶元代工龙头）、华虹半导体（成熟制程） 、ASMPT（封装设备龙头） 是国产算力链的核心环节，所以它更聚焦
、更纯粹 ，能够精准捕捉半导体产能扩张
，那么自然也和DeepSeek-V4带动的算力需求高度契合
。 　　说起来，2025年1月DeepSeek首次发布后 ，港股通信息技术指数一个月内涨幅达33%
，虽然V4发布让人震撼幅度不如第一次，但“国产算力+AI硬件”的叙事似乎可以再走一遍了。 　　所以奉劝恒科人 ，真的没必要死守着它
，你要真的是看好硬科技，港股不如直接看规模最大 ，成交额最大、可T+0交易的港股通信息技术ETF华宝（159131）
，毕竟成分股中约75.66%的权重为港股独有标的（如小米 、商汤、优必选
、舜宇光学等），在A股无直接替代 。 　　而港股通信息技术ETF对应的场外联接基金 ，全市场目前只有026755这一只
。 　　A股你们就直接看科创芯片ETF华宝（589190），这只ETF均衡配置、全链布局芯片产业的同时
，在集成电路 、半导体设备等核心领域权重占比超90%，也属于硬科技含量高
、技术壁垒强的品种。 　　现在美国科技巨头加大AI数据中心资本开支 ，拉动全球半导体设备需求
，而中国AI模型（如DeepSeek、小米MiMo）能力快速追赶，且推理成本有望降至美国模型的5% ，国产算力链的降本与出海潜力还是较大的 。 　　如果半导体再来一波行情
，那么这两只ETF爆发性确实要比一般指数更强，但盈亏同源 ，ETF是表达个人观点的工具
，在买的时候，还是要密切跟踪下市场哈
。 　　最后友情提醒一下 ，马上临近五一小长假
，考虑到各种不确定因素，市场大概率还是会偏向谨慎的。 　　后续大家关注的点可能会有两个方向： 　　一是有结构性增长且对宏观不敏感的 ，这类会成为资金主要挖掘的对象 。 　　二是财报过后，比较吃流动的微盘可能会卷土重来
。 　　另外依赖经济扩张 、对利率和能源更敏感的支持
，估计很难回到冲突前。 　　市场走结构性行情的时候，抓主要矛盾显得会极为重要 。 MACD金叉信号形成 ，这些股涨势不错！